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專家解讀:為何今年以來外匯儲備規模月環比變化較大

來源: 中國經濟網-《經濟日報》  姚進
2020-05-08 09:17:10
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  外匯儲備是一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分,來源于貿易順差和資本流入等渠道,表現形式為持有國外債券、股權、貨幣等流動性較高的外幣資產。

  中國民生銀行首席研究員溫彬認為,外匯儲備對經濟穩健運行具有重要作用,是宏觀經濟的“穩定器”。一方面,外匯儲備能夠維持國際支付能力,穩定本幣匯率。例如,我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,當供求關系紊亂、市場匯率出現異常波動時,可通過外匯儲備來調節匯率、穩定幣值,保持正常國際支付能力。另一方面,外匯儲備能夠抵御外部沖擊,防范金融風險。對于跨境資本的流進和流出,外匯儲備類似于“蓄水池”,抑平了大規??缇迟Y本流動對經濟的沖擊。例如,在充裕的外匯儲備支持下,我國成功抵御了1997年亞洲金融危機和2008年國際金融危機的沖擊。

  對于老百姓來說,充足的外匯儲備能滿足人們隨時隨地出國旅游用匯的需求。溫彬表示,隨著居民收入水平進一步提高,出境的游客越來越多。充足的外匯儲備能滿足居民用匯需求,提升“幸福指數”。

  外匯儲備通常以美元表示,除了貿易情況、跨境資本流動影響其規模外,估值效應也是影響外匯儲備規模的一個重要因素。由于貿易差額、跨境資本流動、持有外幣資產價值、計價貨幣匯率等因素會造成一定影響,外匯儲備規模在不同月度間的上下波動也是正?,F象。

  今年前4個月,我國外匯儲備規模環比分別增加76億美元、減少88億美元、減少461億美元和增加308億美元,雖然月度間波動加大,但規模始終保持在3萬億美元之上。之所以出現波動加大的情況,主要是受估值變動影響,尤其是進入3月以來,疫情在海外加速蔓延,國際金融市場波動加劇,股市、債市大跌導致外匯儲備價值損失,而美元強勢升值,也導致以非美元計價的部分轉換為美元后形成估值損失。但進入4月后,市場恐慌情緒逐漸被淡化,金融資產價格有所回補,美元升值勢頭減弱,人民幣資產被看好,北向資金重新凈流入,促進了外匯儲備規?;厣?。

  溫彬認為,我國外匯儲備規模會繼續保持穩定。一方面,我國經濟長期向好的基礎沒有變,目前國內逆周期調控逐漸發力,國內疫情防控趨勢向好,復工復產逐漸完全,經濟出現積極改善,對外匯儲備形成支撐。另一方面,疫情在海外加速蔓延形勢下,人民幣資產價格相對穩定,國際投資者看好中國發展前景,國際資本流入有助于促進跨境資金平衡。在各種因素綜合作用下,我國外匯市場將繼續保持平穩運行,外匯儲備規模有望保持穩定,能夠抵御各種風險沖擊。(經濟日報-中國經濟網記者 姚進)

關鍵詞:外匯責任編輯:劉軍
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